期货交易中的贴水（Contango）和升水（Backwardation）是指期货价格与现货价格之间的差异。贴水指期货价格低于现货价格，而升水则指期货价格高于现货价格。

贴水和升水的产生主要是由市场供求关系、库存水平和市场心理等因素所决定的。

在贴水情况下，期货市场预期未来的供应将大于需求，因此期货价格低于现货价格。这可能是因为市场中存在大量的现货供应、库存水平较高或者市场对未来需求不确定而导致的。贴水现象通常会导致投资者选择提前购买现货而不是期货，因为现货价格更低。

相反，在升水情况下，期货市场预期未来的供应将小于需求，因此期货价格高于现货价格。这可能是因为市场中现货供应紧张、库存水平较低或者市场对未来需求增加的预期而导致的。升水现象通常会导致投资者选择购买期货而不是现货，因为期货价格更低。

贴水和升水的存在为市场参与者提供了套利机会。投资者可以通过同时买入低价的现货并卖出高价的期货，从中获得利润。这种套利行为有助于将期货价格与现货价格拉近，使市场价格更加合理。

总而言之，贴水和升水是期货市场中常见的现象，反映了市场供求关系和预期情况。了解贴水和升水的原因和影响因素对投资者进行决策和风险管理非常重要。