1. 什么是?

是指通过市场上的供需关系和市场参与者的预期，确定期货远期合约价格的过程。期货远期合约是一种金融工具，允许买方在未来特定日期以预先确定的价格购买或销售特定标的资产。

期货远期合约的定价是基于多个因素，包括标的资产的实际价格、供需关系、利率水平、期限结构以及市场参与者的风险偏好等。

2. 的关键因素

在过程中，有几个关键因素需要考虑：

2.1 标的资产的实际价格

期货远期合约的定价与标的资产的实际价格密切相关。如果标的资产的实际价格上涨，期货远期合约的价格通常也会上涨。同样，如果标的资产的实际价格下跌，期货远期合约的价格通常也会下跌。

2.2 供需关系

供需关系是的重要因素之一。如果市场上需求大于供应，标的资产的价格可能会上涨，反之亦然。供需关系对期货远期合约的定价有着重要的影响。

2.3 利率水平

利率水平也是的关键因素之一。较高的利率水平可能会导致期货远期合约价格的上升，因为买方需要支付更多的利息费用。相反，较低的利率水平可能会导致期货远期合约价格的下降。

2.4 期限结构

期限结构是指不同到期日的期货远期合约价格之间的关系。如果期货远期合约的到期日越远，价格通常会越高。这是因为到期日较远的期货远期合约面临更长时间的不确定性和风险。

3. 市场参与者的预期和风险偏好

市场参与者的预期和风险偏好也会对期货远期合约的定价产生影响。如果市场参与者普遍认为标的资产的价格将上升，他们可能会愿意为期货远期合约支付更高的价格。相反，如果市场参与者预期价格将下跌，他们可能会愿意为期货远期合约支付更低的价格。

市场参与者的风险偏好也会影响期货远期合约的定价。风险偏好较高的市场参与者可能愿意为期货远期合约支付更高的价格，以获取更高的收益。相反，风险偏好较低的市场参与者可能愿意为期货远期合约支付更低的价格，以降低风险。

是一个复杂的过程，涉及多个因素的综合影响。通过考虑标的资产的实际价格、供需关系、利率水平、期限结构以及市场参与者的预期和风险偏好，可以更准确地确定期货远期合约的价格。