招商信用卡的循环利息是指持卡人在每月还款日之后未能全额还款的部分产生的利息。循环利息是信用卡的一种费用，适用于持卡人选择最低还款额或未能在还款日前全额还款的情况下。

循环利息的计算方式是根据持卡人的未还款余额和信用卡的年利率来计算的。通常，信用卡的年利率是一个固定的百分比，例如18%。循环利息的计算周期是从上一个账单日到当前账单日之间的时间段。

假设持卡人在上一个账单日之后有未还款余额，那么循环利息将会开始累积。循环利息的计算方法是将未还款余额乘以每日利率，然后再乘以计算周期的天数。最后得出的结果就是该周期内产生的循环利息金额。

持卡人在下一个账单周期内，如果仍然未能全额还款，循环利息将会继续累积。如果持卡人选择最低还款额，那么剩余的未还款余额将会继续产生循环利息，并在下一个账单周期中计入新的未还款余额。

循环利息对持卡人来说是一种负担，因为它会使未还款金额不断增加，并且持续产生利息。因此，为了避免循环利息的累积，持卡人应尽量在每个账单周期内全额还款或尽量还款更多的金额。

需要注意的是，循环利息只是信用卡的一种费用，持卡人还需要支付其他费用，例如年费、提现手续费等。因此，在使用信用卡时，持卡人应该了解各种费用，并合理规划还款，以避免不必要的费用支出。