美国两房（房地美和房利美）是两家政府支持的企业（GSE），在2008年金融危机期间发挥了重要作用。自那以后，中国一直是两房债券的主要持有者。了解中国持有多少两房债券以及这种持有的影响非常重要。

中国持有两房债券的规模

截至2023年3月，中国持有约1.02万亿美元的两房债券，占两房流通债券总量的16.8%。这是中国在海外持有单个资产类别的最大投资，也是中国海外资产组合的重要组成部分。

中国持有两房债券的原因

中国持有两房债券主要有以下原因：

• 安全性和流动性：两房债券被视为安全且流动性高的投资，因为它们得到了美国政府的隐性担保。
• 收益率：与其他安全资产相比，两房债券提供了相对较高的收益率。
• 分散投资：持有两房债券可以帮助中国分散其海外资产组合。

中国持有两房债券的影响

中国持有大量两房债券对中美关系以及全球金融体系都有影响。

对中美关系的影响：

中国持有两房债券被视为中国对美国经济的信心信号。它还创造了一个共同利益领域，因为两国都希望两房保持稳定。

对全球金融体系的影响：

中国持有大量两房债券使中国成为全球金融体系的重要参与者。它可以影响利率、美元汇率以及其他金融资产的价格。

风险和挑战

尽管持有两房债券有许多好处，但也有潜在风险和挑战需要考虑：

• 信用风险：虽然两房债券得到了美国政府的隐性担保，但仍存在两房违约的可能性。
• 利率风险：如果利率上升，两房债券的价值可能会下降。
• 地缘风险：中美关系的紧张局势可能会影响中国对两房债券的持有。

展望

预计中国将继续持有大量两房债券。这种持有将继续对中美关系和全球金融体系产生影响。随着全球经济形势的变化，中国可能会调整其两房债券持有策略，以管理风险并满足其投资目标。